研究報告

環球新材國際 (6616.HK) 2025.8.1

國內珠光材料龍頭,解鎖全球化紅利

報告摘要

 

  1. 環球新材國際作為國內珠光材料龍頭企業,憑借兩千余種產品和覆蓋 150 多個國家的銷售網絡,在全球市場樹立了高知名度
  2. 珠光材料應用廣泛且市場空間廣闊,合成雲母的替代趨勢清晰可見
  3. 環球新材國際呈現量價齊升態勢,成長確定性頗高
  4. 默克全面表面解決方案的收購案已正式塵埃落定,環球新材國際有望與標的公司構建雙向協同格局
  5. 鑒於環球新材國際成長勢頭強勁,我們判斷其 2026 年合理 PE 應為 20.93 倍,對應目標價 9.56 港元,較現價存在 87% 的上漲空間。基於此,首次覆蓋給予 “買入” 評級。
 
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